'Lehman II' genera preocupación, la industria química india se mantiene firme mientras los gigantes mundiales luchan

Los gigantes químicos mundiales están lidiando con una caída significativa en las ventas, y algunos incluso lo denominan el episodio “Lehman II”. Sin embargo, sus homólogos indios parecen menos perturbados por esta espiral descendente y expresan confianza en la resiliencia de la industria nacional frente a posibles golpes.

La crisis actual del sector químico, que recuerda al colapso de Lehman Brothers durante la crisis financiera mundial y la reacción en cadena resultante, tiene sus raíces en un evento denominado “recesión de inventarios” o “Gran Reducción de Existencias”.

Las interrupciones en el suministro provocadas por la pandemia llevaron a los fabricantes a almacenar productos químicos como medida de precaución.Se preveía que estas reservas se agotarían rápidamente una vez que la economía recuperara impulso.

Sin embargo, el rejuvenecimiento económico global ha seguido siendo lento, o incluso inexistente en algunos casos. . Esta tendencia, sugieren los analistas, está impulsada por una confluencia de factores que incluyen tensiones geopolíticas, inflación, preocupaciones sobre la sostenibilidad, interrupciones en las cadenas de suministro y cambios demográficos.

El meollo de la preocupación reside en el hecho de que los productos químicos son los componentes básicos y las materias primas esenciales para una amplia gama de productos. Si bien la importancia de la industria en la economía moderna puede no siempre ser evidente,Los productos químicos encuentran aplicación en diversos ámbitos, como alimentos, embalajes, prendas de vestir, electrónica, productos farmacéuticos, fertilizantes, transporte e investigación avanzada.

Un informe de Oxford Economics encargado por el Consejo Internacional de Asociaciones Químicas (ICCA) indica que en 2017,la industria contribuyó aproximadamente con 5,7 billones de dólares al PIB mundial, equivalente a alrededor del 7%, aproximadamente la producción económica combinada de India, Brasil y México.

El informe destaca que esto sitúa al sector químico como el quinto sector manufacturero más grande del mundo, constituyendo el 8,3% del valor económico total de la fabricación mundial.

Las preocupaciones se exacerbaron cuando el director ejecutivo de Lanxess AG, un fabricante alemán de productos químicos especializados, Matthias Zachert, comparó la demanda persistentemente débil y la reducción de existencias en varios mercados industriales con un escenario de “Lehman II”.

Este comentario, hecho a finales de junio, atrajo la atención mundial, particularmente debido a la serie de advertencias sobre ganancias emitidas por numerosas empresas químicas importantes. . Aunque estos comentarios se hicieron en junio, los expertos señalan que la disminución de la demanda de materias primas fundamentales indica una posible desaceleración de la actividad económica, extendiendo así los efectos en cadena.

Impacto en la India El impacto de la reducción de existencias también se está sintiendo en la India. Según Abhay V Udeshi, presidente de Chemexcil, un organismo industrial principal responsable de promover las exportaciones de productos químicos, las empresas químicas de todo el mundo están informando de una situación empresarial sombría.

Además, las presiones sobre los costos de la energía están afectando a las industrias de la Unión Europea, lo que dificulta las operaciones. Además, las empresas químicas chinas están vendiendo sus inventarios a precios extremadamente bajos, lo que genera una mayor volatilidad e incertidumbre de los precios.Udeshi predice que esta fase desafiante podría persistir durante otros dos trimestres, y los actores nacionales esperan una reducción de las ventas del 10 al 30% este trimestre en comparación con el período correspondiente del año pasado.

Dada la interconexión del sector con las cadenas de valor globales, cualquier desaceleración en las industrias consumidoras tendrá implicaciones para las empresas químicas nacionales, independientemente de su escala.

A India todavía le va mejor en comparación con sus homólogos mundialesEn medio de estas preocupaciones, Siddartha Cherukuri, director general adjunto de Vishnu Chemicals con sede en Hyderabad, cree que aunque la industria está experimentando presión debido a una caída secuencial de más del 10% en los precios de las materias primas, no todos los actores se ven igualmente afectados.

Cherukuri destaca que las empresas con productos de valor agregado, líneas de producción versátiles, integración regresiva y combinaciones de productos adaptables están mejor posicionadas para afrontar los desafíos y mitigar los riesgos cíclicos y geográficos.

La industria química de la India, valorada en 220.000 millones de dólares, cuenta con una amplia diversificación y abarca más de 80.000 productos comerciales. Contribuye alrededor del 7% del PIB del país y emplea a más de 2 millones de personas.

El país es el sexto productor de productos químicos y el undécimo exportador de productos químicos (excluidos los productos farmacéuticos). Las proyecciones sugieren que la industria se expandirá un 9,3%, alcanzando los 304.000 millones de dólares en 2025.

Las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYME), en particular las entidades más pequeñas, desempeñan un papel fundamental a la hora de impulsar el crecimiento dentro de este sector. Sobre la base de la proporción de MIPYMES en el ámbito manufacturero, la ICRA estima que las pequeñas y medianas empresas constituyen entre el 25 y el 30 por ciento del sector químico.

Si bien una parte importante de las MIPYMES operan en el sector informal, resulta difícil cuantificar su participación exacta en los segmentos químicos.Sin embargo, ICRA estima su presencia entre un 45% y un 50% en agroquímicos, entre un 60% y un 65% en tintes y pigmentos, y entre un 50% y un 75% en otros productos químicos especializados.

Esta fragmentación tiene una importancia estratégica dentro de la cadena de valor de la industria de fabricación de productos químicos, ya que contribuye a la fabricación de productos de bajo valor agregado, a la subcontratación de actores nacionales más destacados en sectores transformadores y a la realización de tareas como la purificación y la mezcla.

Lo positivo A pesar de la crisis mundial prevaleciente, persisten focos de optimismo. Rakesh Surana, socio de Deloitte India, señala que si bien la agitación global no ha disminuido la demanda de todo tipo de productos químicos, ciertos actores de la industria siguen confiando en la resiliencia del sector en medio de la crisis económica global. Si bien los envíos de productos químicos a la Unión Europea se han visto afectados, el mercado estadounidense mantiene su fortaleza.

Las exportaciones de productos químicos de la India llegan a 175 países, con destinos clave como China, Estados Unidos, Brasil, Países Bajos, Arabia Saudita, Indonesia, Emiratos Árabes Unidos, Japón y Alemania.

Los datos de exportación de Chemexcil para 2021-22 destacan un aumento en las exportaciones a los 25 principales países. Por ejemplo, las exportaciones a EE. UU. aumentaron un 59 % en 2020-21, donde EE. UU. consume el 17,73 % de las exportaciones químicas de la India, seguido de China con el 12,7 %, Brasil con el 8,52 %, Arabia Saudita con el 6,12 % y los Países Bajos con el 5,23 %. %.

Sin embargo, la producción de la India de productos químicos básicos y petroquímicos importantes experimentó una caída significativa, con una disminución del 53,73% en el año fiscal 23 en comparación con el año anterior.Las exportaciones de los principales productos químicos y petroquímicos experimentaron una caída aún más drástica, cayendo un 64,67% interanual hasta los 8.600 millones de dólares.

Parag Jhaveri, director general de Yasho Industries, no está de acuerdo con la comparación con la crisis de Lehman, considerando la sólida demanda interna y el prometedor desempeño del mercado estadounidense.Si bien reconoce que los agroquímicos están experimentando una ligera caída en los volúmenes de ventas, afirma que existe una demanda sustancial de varios tipos de químicos, incluidos los químicos especializados.

La industria química india abarca productos químicos a granel, agroquímicos, productos químicos especiales, polímeros, petroquímicos y fertilizantes.

La composición de los principales segmentos químicos de la India es la siguiente: productos químicos principales básicos (21%), petroquímicos básicos (34%) y otros productos e intermedios del petróleo (45%).

El país ocupa el cuarto lugar en producción de agroquímicos y representa el 50% de los pesticidas de grado técnico. Es el tercer mayor consumidor de polímeros y es un importante proveedor de tintes, responsable de alrededor del 16% de la producción mundial de tintes y tintes intermedios.

Los expertos sostienen que el sector químico de la India presenta múltiples oportunidades de crecimiento que parecen relativamente aisladas de las amenazas actuales. . En primer lugar, McKinsey predice que la India contribuirá con más de una quinta parte del consumo incremental mundial de productos químicos durante las próximas dos décadas, impulsado por un aumento estimado de la demanda interna a 1 billón de dólares para 2040.

Este aumento de la demanda abarca diversos sectores como la agricultura, los bienes de consumo, la infraestructura, la automoción, la electrónica y la atención sanitaria. Además, la industria nacional no depende en gran medida de los mercados extranjeros para las materias primas.Una proporción considerable de la producción química de la India (aproximadamente el 33%) es consumida por empresas nacionales.

Navroz Mahudawala, fundador y director general de la firma de asesoría de inversiones Candle Partners, sugiere que el aspecto geográfico ha protegido a la India de los peores efectos de la crisis en comparación con otras regiones, particularmente Europa.

Si bien reconoce la probabilidad de una disminución de un dígito a dos dígitos en las ventas de productos químicos según el enfoque geográfico, Mahudawala destaca la mayor resiliencia de la industria nacional debido a sus bajos niveles de apalancamiento (relación deuda-capital).

Los actores más grandes de la industria, que previamente han invertido agresivamente basándose en flujos de efectivo pasados, están mejor equipados para manejar el aumento de la demanda cuando surja. Un avance positivo se presenta en forma de un esquema de incentivos vinculados a la producción (PLI) diseñado para la industria química.

Surana de Deloitte sugiere que el gobierno podría extender el esquema PLI a los productos químicos y petroquímicos, estimulando más inversiones.Considera que esto es parte de la transformación de la India en una potencia manufacturera, presentándose como un atractivo centro de fabricación alternativo a China.Un plan de este tipo para los productos químicos básicos mejoraría la autosuficiencia y la resiliencia, facilitando el crecimiento de la industria.

Incluso durante la crisis financiera mundial, India demostró cierto grado de aislamiento frente a shocks directos debido a una exposición mínima a préstamos de alto riesgo y vínculos limitados con los mercados estadounidenses. De manera similar, los expertos predicen que, si bien las empresas químicas nacionales pueden inicialmente defenderse de los impactos directos, aquellas que no logran adaptarse a la dinámica cambiante del mercado y reevaluar sus cadenas de suministro podrían eventualmente experimentar consecuencias adversas.

Lo último: Mientras la industria química mundial afronta los desafíos de una recesión importante, el sector químico indio emerge como un modelo de resiliencia.

Su diversificada cartera de productos, su demanda interna, su aislamiento geográfico y sus iniciativas gubernamentales como el esquema PLI forman en conjunto una sólida defensa contra los vientos en contra de la incertidumbre económica.

Esta combinación única de factores posiciona a la industria química india no sólo para resistir la crisis actual sino también para prosperar y contribuir significativamente al crecimiento económico de la nación en los años venideros.